宏观要闻
国家发改委主任郑栅洁主持召开座谈会，与新希望集团等民营企业负责人进行深入交流讨论。下一步，国家发改委将积极协调有关方面解决企业提出的个性、共性问题诉求，切实推动促进民营经济发展壮大各项政策举措落实落地见效。
商务部回应“中美双方同意建立新的沟通渠道”称，这为两国商务部门就各自关注的经贸问题开展机制化、常态化讨论提供重要平台，是双方稳定中美经贸关系、努力为工商界开展务实合作营造良好环境的重要举措。
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商务部8月31日下午举行例行记者会。有媒体提问，此前荷兰宣布实施半导体出口管制并将于9月1日正式生效，中荷双方对此事有没有更新的磋商结果？就此提问，商务部新闻发言人束珏婷表示，中国政府与相关国家在出口管制领域保持沟通交流，中方希望包括荷兰在内的各方，秉持客观公正立场和市场原则，遵守契约精神和国际规则，维护自由开放的国际贸易秩序，保障企业合法权益。
前7月中国服务进出口总额36669.1亿元，同比增长8.1%。其中，出口下降6.3%，进口增长21.6%，服务贸易逆差5899.1亿元。旅行服务进出口7681.3亿元，增长66.2%，继续成为增长最快的服务贸易领域。
9月起，国内将有一批新的法律法规正式施行，涉及私募基金监管、独立董事任职、离境退税等。具体来看，私募投资基金监督管理条例自9月1日起正式施行；《上市公司独立董事管理办法》将自9月4日起施行，明确独立董事最多在三家公司担任独董；《限制商品过度包装要求食品和化妆品》强制性国家标准施行，食品和化妆品包装要“瘦身”；宁波将实施境外旅客购物离境退税政策。
央行周四开展2090亿元7天期逆回购操作，中标利率1.8%，当日有610亿元逆回购到期，因此实现净投放1480亿元。
今日经济数据及事件前瞻
09:45 中国财新制造业PMI
20:30 美国季调后非农就业人口变动
20:30 美国平均每小时工资环比(%)
20:30 美国失业率(%)
22:00 美国ISM制造业PMI
金融期货
股指期货
基本面/盘面：随着8月经济、金融数据的持续披露以及政策的持续升温，股指有望在震荡中逐步企稳向上，但反弹力度暂时不宜过度看高.就具体的股指品种来看，短期来看，由于楼市供需两端政策持续松绑以及“活跃资本市场”政策仍在布局期，金融、地产权重占比较高的IF和IH仍然具备一定的博弈机会，但中期风格更偏向于更具有弹性的IC和IM，原因在于：1）上半年主线“人工智能+”板块随着中报风险的消散回调基本进入尾声，随着市场的逐步企稳，有望继续成为主线，这有利于信息技术权重占比较高的中证500和中证1000指数，此外IPO阶段性收紧、大股东减持行为规范等政策也对于更具弹性和强贝塔属性的中证500和中证1000指数有利。
操作策略：短线高抛低吸思路为主，中长期可逢低布局多单。
能化板块
甲醇
基本面/盘面：甲醇开工继续回升，装置逐步回归中，供给压力预期增大，内地价格再度松动；传统下游开工除MTBE开工回升外，其余下游开工都在回落；MTO开工上行，内地部分装置开车，港口烯烃装置变化不大，多数企业仍处于亏损状态。库存方面，内地库存结束三周的连续累库，但港口库存累积明显，库存的趋势分化也带动港口与内地的价差出现回落。
坑口动力煤价格继续下跌，中长期角度而言，供应增速偏大以及高库存格局下，煤价依然以偏弱看待为主。甲醇目前的价格中枢依然由成本端煤价决定。基本面来看，甲醇继续呈现出供给回归，需求偏弱，现货松动基差走弱的状态，维持偏弱。
操作策略：偏空操作
PP
基本面/盘面：期货盘面高开震荡，一定程度上提振市场心态，原油价格支撑，现货市场报盘偏多，周初两油库存惯性累积，业者多保持谨慎心态，终端按需拿货。短期内供应量或有所增加。BOPP、塑编、家电、汽车等行业由于原料价格高位，制品企业多亏损，需求低迷,且双十一销售数据未公布，预计近期PP整体价格震荡调整。
操作策略：震荡偏空，跟随板块波动
LL
基本面/盘面：石化出厂价格部分上调，线性期货高位震荡，现货市场报价小幅探涨，成交观望。近期检修装置较少，但包装膜需求好转并不明显，因此难以强势支撑PE价格。下游行业开工有所回落，后续新增订单跟进放缓，国内精准防控政策或有提振，综合来看，短期内PE价格区间整理。
操作策略：偏空操作
PVC
基本面/盘面：高开震荡，现货市场价格有所上调，商家出货随行就市，商谈为准。年内导致PVC需求持续疲软。金九银十传统旺季，也未能明显提振下游需求；基建项目开工缓慢。终端需求疲软，库存消化缓慢，预计短期PVC市场维持宽幅震荡。
操作策略：偏空操作
燃料油
基本面/盘面：短期内燃油价格受随成本端油价运行为主，需求方面，中东发电旺季提供潜在需求预期，叠加欧盟对俄罗斯成品油禁令生效，中期俄罗斯燃料亚洲供应绝对量或有所下滑，高硫燃料油需求将迎来回升，提振高硫价格。
操作策略：观望
沥青
基本面/盘面：一方面，市场对国内基建需求存在向好预期，在需求预期支撑下，沥青价格相对弹性较强；另一方面，4月国内沥青装置开工率延续上涨，但绝对水平仍处低位。尽管目前刚需偏弱，贸易商囤货意愿明显，沥青厂库持续向社库转移。整体而言，沥青市场宽松的预期转向平衡，受刚需回升以及基建预期带动，沥青下行空间有限。
操作策略：观望
农产品板块
豆粕
基本面/盘面：供应端来看，大豆供给边际变化减少，8、9月大豆到港量逐月减少。上周受海关检疫收紧影响，油厂大豆入库速度放慢，部分油厂缺豆停工。本周度供给略有增加，消费量略有上升，短期现货仍然紧张，边际略有好转。需求方面，下游生猪价格好转，生猪存栏量去化缓慢，对于豆粕需求有一定的维持，总体而言，豆粕预计周度将由偏强运行。
操作策略：短期偏多
豆油
基本面/盘面：供给端：8、9月大豆供给有所下降，开机率仍在高位，压榨利润有所上升。需求端：节后餐饮需求一般，产量、成交量数据略有好转，本周豆油处于震荡的判断。
操作策略：震荡
大豆
基本面/盘面：基本面上，市场的重点在于美豆种植的良率以及美国种植区天气。预计下周美豆主产区天气扰动因素有所减缓，降雨量以及气温有所缓解。目前从美国田间调查来看，大豆情况好于玉米，虫害并不严重，没有危及单产，美豆作物生长结果好于去年。近期巴拿马运河拥堵也对美豆形成一定支撑。从种植的角度来看，美豆优良率、结痂率以及好于平均、好于预期。下周COBT大豆预计微幅震荡，考虑到人民币汇率7.3的重要关口，弱人民币单边贬值的走势没有出现拐点，豆二上涨势头可能继续。南美大豆明年3-5月预计仍是丰产，策略上可以考虑11-1正套。
操作策略：短期偏多
玉米
基本面/盘面：受玉米替代品价格、企业补库刚需及季节性等利多因素影响，玉米价格反弹反弹突破2800，上方压力2850，建议多单逐步止盈，短期突破2850存压。如有100点回调，可逢低做多。
操作策略：逢低做多
苹果
基本面/盘面：新果今年产量预估较去年有所增加，但整体质量欠佳，早熟品种开秤价预估偏高，同时优果优价或是今年新果主旋律，给现货价格带来支撑。预计未来苹果涨跌有限，建议观望。
操作策略：观望
生猪
基本面/盘面：8月下旬，夏季台风、强降雨天气减少，国内生猪出栏调运基本恢复正常，养殖端惜售情绪减弱，出栏积极性增加，市场供应恢复。从生猪产能推到，三季度市场整体出栏仍在高位，市场猪源充足。而消费端，开学季来临，需求好转。但在市场供应充足情况下，需求利好对价格的刺激的表现或并不明显，市场供需依旧两相博弈，猪价窄幅震荡。我们预测9月商品猪现货价格中枢在8-9元/斤，生猪缺乏大幅上涨或大幅下跌的动力。
操作策略：观望/逢低做多
黑色板块
铁矿石
基本面/盘面：供给上，随着台风天气影响的减弱，四大矿山发运总量回升至中位水平，但海外高炉复产一定程度上分流到中国的发运量，到港量有小幅回落。非主流矿山受普氏价格偏高的带动供给稳中有升，但国产矿小幅回落。铁矿总体供需边际依旧紧平衡。需求上，粗钢减产预期有所反复使得钢厂对上游原料的需求韧性仍在，目前铁水产量高位，铁矿石基本面矛盾不突出。总体上，钢厂复产叠加原料库存低位，铁矿需求维持一定韧性。另外，从铁矿的品位来看，钢厂目前低利润，对中低品味矿的需求量提升，中低品位矿的资源又开始紧缺一定程度上支撑铁矿现货价格，预计短期铁矿震荡偏强。中长期看，随着海外供给的增加，及粗钢平控政策的落地，铁矿港口累库压力加大，将对铁矿石远月合约的估值形成压制。
操作策略：震荡偏强
焦煤
基本面/盘面：供应上，海外方面，甘其毛都口岸进口蒙煤通关车数回归千车水平，蒙煤进口高位偏稳。国内方面，煤矿安全检查趋严导致供应端存在扰动。需求上，前期下游焦化厂和钢厂对焦煤维持低库存叠加成材端表需回暖，板块整体表现有一定韧性，焦煤短期需求支撑仍在。总体上，焦煤目前基本面不弱，但从产业链上下游利润博弈中，钢厂利润空间收窄，焦钢企对高价煤采购较为谨慎。另外，由于近期盘面估值已整体上移，主力合约继续上行空间不大。预计短期宽幅震荡。
操作策略：观望为主
焦炭
基本面/盘面：供应上，焦化利润收窄，但焦化厂产能利用率依旧小幅上升，焦炭供给有所缓解。需求上，前期下游钢厂对焦炭维持低库存，焦炭短期需求支撑仍在，但目前焦钢博弈加剧，钢厂因利润下滑至盈亏边缘，焦炭现货市场高价下观望情绪浓厚，上周焦炭现货第一轮提降已落地。另外，多省粗钢平控政策传出以及动力煤需求步入后半程，焦炭板块交易情绪受扰，预计短期焦炭宽幅震荡。
操作策略：观望为主
螺纹钢
基本面/盘面：宏观层面上，中国计划允许地方政府发行1.5万亿元特殊再融资债券，这将为地方城投提供流动性，市场信心提振。供应上，长流程来看，钢厂在利润偏低的情况下更多急于兑现当前利润叠加当前废钢日耗偏低使得铁水产量维持高位，螺纹产量小幅收窄，铁水更多流向热卷。需求上，地产用钢需求仍然偏弱，先行指标新开工面积降幅走扩。基建投资回落，地方政府专项债的发行速度不及预期。从市场交投情况来看，天气影响趋弱，市场的交投情绪在逐步升温。总体上，钢材处于低库存水平，板块整体表现有一定韧性，但终端需求羸弱局面依旧未改，强预期与弱现实仍将博弈，预计钢材短期宽幅震荡。需关注9月底终端的规模性节前补库对期现共振上行的驱动力度。
操作策略：观望为主
有色板块
铜
基本面/盘面：宏观上，美国ADP就业数据不及预期，美元指数转弱；国内刺激政策仍处于释放窗口期，短期市场风险偏好提升，利多铜价。供应上，海外铜矿处于增产周期；国内精铜冶炼节奏加快，整体供应端压力增强。进口方面，非标铜到港增加，但标铜进口仍受限。需求上，存有改善预期，但铜价高位反弹后补库需求减弱。库存上，交易所显性库存转增。短期基本面或将抑制铜价上行空间，但宏观预期转好，国内刺激政策释放预期增强，预计铜价震荡偏强。
操作策略：偏多
铝
基本面/盘面：供应上，云南大部分电解铝产能已完成复产，整体供应释放压力增强。成本端，行业平均成本维持在15600元左右。需求上，需关注月底下游旺季前备货情况。库存上，铝锭库存微有累库，但累库速度低于市场预期，后续需继续观察。整体而言，现阶段国内电解铝基本面情况较为健康，但未来供需存在一定走弱迹象，短期以震荡为主，中期建议逢高沽空。
操作策略：观望
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